光模块雨水事故池还会用到更多     DATE: 2019-10-08 11:59

伟德国际下载   5G相关的产业链,跟踪很久,但一直没操作好,说明非专业人士,确实欠缺对行业的认识,更多的是看见股价涨了,比如(深南、沪电、生益),这类怎么这么强, 才后知后觉的发现,原来行业景气度这么高。所以这个时间点汇总相关的信息,已经滞后,我写出来,更多的是强迫自己学习,理顺自己的思路。

  一、对于持续强势的PCB板块,周末看了中泰、国君的观点,感觉不错,值得参考:

  1、中泰举例本周苹果发布的新机,A13处理器2个高性能核+4个效能核。而华为处理器麒麟990 :2个大核+2个中核+4个小核。麒麟990主频2.85GHz,而苹果A13三代前的A10主频就已达到了2.2GHz。

  显然,科技的瓶颈在主频,瓶颈约束条件下,如何满足5G时代十倍增长的流量需求?靠多核解决,大容量存储芯片有尺寸限制,靠多层叠加(32层、64层或更多)解决,尖端科技的集成电路也得这么玩,硅基材料属性决定的。

伟德国际下载   任何信道都是有信道容量的,也即带宽是有限制的。线路板在覆铜板上的金属走线本质上也一个信道,该信道容量由传输介质(覆铜板和铜箔)决定。

  这就是信息流量瓶颈之一,为满足高信息流量,手段无非两条:1.增大信道容量;2.增加信道数量。

  高信息流量电路的解决方案:更优质的覆铜板材料+增加线路板层数。这就解释了为什么流量指数级增大、覆铜板和线路板,也是正比例甚至指数级受益。

  2、至于电信和联通共建共享的影响,虽然基站共建共享,但是用户流量却不因共建共享而减少。总体流量不减少,电路处理能力就不需要降低,电路板的需求就不会变少。

  现在当前时点对于通讯设备商来讲,头疼的事情是供给产能不足,尤其是高速高多层电路板和背板。

  所以通信类PCB厂商业绩不断超预期,并且中长期持续对国外进口替代,即使国内硬板厂商【深南电路】全球份额占比仍不足3%,远没到天花板。

  因为智能制造,PCB整个行业毛利率、净利率还在不断提升,这也适配于整个行业的逻辑。

伟德国际下载   从需求端看,5G技术的特点是高频高速,高频意味着单个基站覆盖面积小,基站数量会比4G提升一倍,高速是5G的传输速率从4G的10G提升到25G,用到了更难的工艺,更贵的板材。单个基站的PCB价值大约提升一倍,所以PCB总价值提升4倍左右,预计5G建设高峰期,一年产值将达到200亿左右。从今年的发货量看,华为基本占据全球70%的份额,所以华为的PCB供应商必将收益。

  从供给端看,5G基站的PCB是属于高端PCB,PCB本身是一个资金密集、技术密集、劳动力密集的行业,做高端PCB需要前期大量的固定资产投入和长期的工艺积累,这就使得高端PCB出现产能瓶颈。

  举例说明,PCB加工有个步骤,就是把铜箔和介质压合在一起,5G的基站的基带板的PCB面积比较大,需要采购德国的高端大型压机,而这种设备的货期一般都长达半年以上,而且设备厂家未来一年的产能都被龙头锁定。其他厂家想要扩大高端产线,需要一年以上的时间。而且PCB加工有几十个工序,都需要长期的工艺积累和磨合。所以短期内,这个瓶颈会一直存在。

伟德国际下载   综上所述,供需失衡造成了这次高端PCB龙头的业绩爆发。预计至少在未来一年内,这种关系都不会得到明显的缓和。但短期PCB相关企业股价涨幅较多,不排除透支了未来业绩。

伟德国际下载   1)光模块简单说,就是光电信号的转换器,大量应用于通信行业和数据中心行业。

  由于现代通信都是由光纤光缆传输,而终端发送和接收都是电信号,所以两端都需要有光电信号的转换装置——光模块。

  一是成本占比高,光芯片和电芯片分别占光模块成本50%、20%,也就是光模块成本有7成是芯片;

  二是技术壁垒高,光模块的核心技术就在于芯片,尤其是光芯片,光芯片的技术决定光模块的性能。

伟德国际下载   3)目前通信光模块按性能从低到高排序有25G、100G、200G型号,其中25G是主流;数通光模块有40G、100G、200G、G型号,其中100G是主流,未来两年G是主流;光芯片主要有10G、25G型号。

  ,通信是光模块传统下游应用方向,5G大规模基站建设将驱动通信光模块行业迎来量价齐升:

伟德国际下载   1)5G基站密度提高,基站规模是4G的两倍左右(1个5G基站前传需要6个25G光模块,中传需要2个5G/100G光模块),光模块用量将大大增加,并且等后续小基站开始部署时,光模块还会用到更多;

  2)5G对光模块的性能要求更高,通信用光模块价格也较5G时期有大幅提升。

  1)全球数据中心的大规模建设将带动光模块持续放量。全球数据流量正在爆发式增长,预计5G时代年复合增长率将接近30%,数据流量的暴涨推动了数据中心的需求,海外机构预测,到2021年,全球将有接近650个超大规模数据中心,是2016年的两倍。

  2)数据中心的光模块每3-4年就要完成一次产品迭代。2015-2018年,亚马逊等云计算巨头数据中心主要是用100G数通光模块,而今年开始,亚马逊已经开始使用G光模块,意味着数通光模块新一轮更新周期已经开启。

  目前虽然大多数型号的光模块都已实现国产替代,但是光芯片依然受制于人,10G光芯片国产化率在50%左右,25G光芯片国产化率不足5%。光模块价值量的是光芯片,而高端光芯片国产化率才不到5%,未来国产替代空间巨大。

  需要注意,光模块供应商几乎没有定价权,毛利被压的很低,未来确定性较低。(作者:元平研报)返回搜狐,查看更多
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